Franchise Natilia. Résistance confirmée des marges à périmètre constant pour le groupe AST

Accélération des ventes
Sous l’effet conjugué des mesures de relances du gouvernement, (doublement du prêt à taux zéro, pass-foncier), d’un assouplissement des conditions d’octroi de prêt des banques et des taux d’intérêts compétitifs, d’une baisse sensible du prix du foncier… A.S.T Groupe bénéficie d’une amélioration progressive de ses ventes depuis le T1 2009, confirmée par un fort troisième trimestre en évolution de + 31% :

- L’activité Diffus (construction de maisons individuelles) : 224 ventes +
23%
- L’activité VEFA (promotion) : 82 ventes + 62%

Résultats
A.S.T Groupe enregistre un chiffre d’affaires au S1 2009 de 43,39 M€.
A périmètre constant les 2 activités du Groupe cumulées reculent de 29%
- Diffus s’est établit à 24,9 M€.
- VEFA enregistre un chiffre d’affaires de 14,52 M€.
Les résultats du premier semestre portent le fruit des restructurations et renégociations des achats menées dès 2008, et démontrent la résistance du modèle d’A.S.T Groupe
La Marge Brute s’apprécie de plus de 3 points par rapport à 2008 passant à
plus de 38%.

A périmètre comparable, la décroissance d’activité impacte plus faiblement le
résultat opérationnel du groupe qui s’établit à 2,4 M€.
Le taux de marge opérationnelle illustrant cette bonne maîtrise des charges,
ne subit aucune dégradation et reste ainsi au niveau de 2008, soit, à 6%
du chiffre d’affaires.
Cette bonne performance reste comme prévu amputée par la consolidation du
groupe Jacob, qui pèse pour 1,3 M€ sur le Résultat Opérationnel et 1,1 M€ sur le
RNpg.
Néanmoins cette acquisition stratégique, visant à donner à A.S.T Groupe la première
gamme de maisons à ossature bois standardisée, nécessite une reconfiguration
totale du groupe Jacob conformément au plan de marche annoncé lors du rachat.
Le passage d’une offre sur mesure de faible volume vers une offre industrielle rentable nécessite la mise en oeuvre de mesures fortes et structurantes (mise en place d’outils de gestion, restructurations humaines et économiques, repositionnement du mix produit) qui porteront leur plein effet dès 2011.
La structure financière du groupe reste saine et solide avec une trésorerie à 8 M€ à la clôture du S1 2009 et un gearing (endettement net sur fonds propres) toujours négatif.

Perspectives renforcées
Le modèle défensif d’A.S.T Groupe, reposant sur le bon positionnement de son offre
et la qualité de ses services, combiné à une situation financière très saine a su montrer sa bonne tenue dans la crise.
Face à une demande de logement répondant à un besoin structurel fort (primo - accédant) la qualité du carnet de commandes d’A.S.T Groupe, en croissance régulière devrait poursuivre son amélioration. Elle bénéficiera du renforcement du maillage en région parisienne (ouverture de 3 nouvelles agences) et de la mise en place de nouveaux services clients.

Enfin, conformément au plan de marche le lancement de l’offre Natilia (maison à ossature bois industrialisée) doit marquer une étape importante dans le développement du groupe. Dès 2010, A.S.T Groupe fort de la constitution d’une première équipe d’une vingtaine de franchisés devrait rapidement installer sa gamme sur le marché des primo - accédants avec des produits conformes aux nouvelles réglementations thermiques et environnementales.

Le lancement d’ A.S.T Courtage au S2 2009, société d’intermédiation spécialisée en
financement et d’assurance destinée aux clients et franchisés, doit également permettre une meilleure gestion de s flux, sécurisation du carnet de commande et contribuer aux résultats.
Par ailleurs, dans un contexte à nouveau favorable, la consolidation du marché autour d’acteurs d’envergure devrait permettre à d’A.S.T Groupe de retrouver le chemin de la croissance externe.
Ces nouveaux relais de croissance à forte valeur ajoutée vont permettre à A.S.T Groupe de changer de dimension, porté par un nouveau modèle économique à plus forte récurrence.